【基金投资】2020年全球市场瞻望及布置

admin 9个月前 (12-17) 财经 36 0
【基金投资】2020年全球市场瞻望及布置 第1张

光大新鸿基产物开发及零售研讨部

上周二(12日),光大新鸿基领先举办简介会,与客户分享了下年环球市场的观点及投资布置。近期社会相对动乱的情况下,仍济济一堂,实属难过。本栏将连续两期,与人人分享前述内容。今期先从A股及港市场入手下手。

自年终至今,港股表现重要遭到中美商业谈判升沉所影响,而下半年以来频仍的社会争执,更拖累本港第三季经济涌现技术性阑珊。预期在2020年,中美之间的纷争仍不会一挥而就。同时,市场对美国经济阑珊的忧愁虽然临时有所下降,惟中美经济下行的风险依然不可无视。

另外,本港经济下行压力加大,以及政治局势等不明朗要素,料来岁港股将非常波动,并呈区间上落款式。

港股:基本面存忧但有赢利空间

不过,生指数相对环球重要股票市场的估值依然偏低(现时市盈率只有约11倍,更低于其汗青均匀之约13倍),计及中美商业谈判中断式的缓冲期,以及市场向往港府推出更多的增援经济的政策,料来岁港股仍存区间赢利时机。

【財技解碼】內地明年繼續穩增長

內房調控料有寬鬆空間

A股:沾恩政策搀扶可小注买入

在中美商业摩擦下,本年内地经济仍见韧性。但受美国关税步伐,人民币价值降低及制造业迁徙影响,将进一步拖慢经济增进,料来岁内地国内生产总值(GDP)或低于6.0%。而中美商业谈判希望,大批企业及处所债到期将为来岁A股的最大不确定要素。至于通胀方面,猪瘟疫情令猪价大升,推进11月居民消耗价格指数(CPI)按年升至4.5%(上图),为近8年以来新高。面临滞涨风险,中心实行钱银政策的灵活性暂遭到肯定限定。不过,现时猪价已趋见顶,我们估计,若猪肉供给问题延续减缓,CPI将在来岁春节事后回落。随物价逐渐回稳,通胀风险降温,预期内地能进一步放松钱银及财政政策(比方:减费,减税和降息降准), A股大概涌现估值修复式反弹,故投资者宜策略性入市,捕获其潜伏升势。

上证及指目的:3400/30000

依据我们内部估值模子的综合剖析,同时斟酌到环球政经市场生长、财金政策预期,以及A股及港股金融市场的奇特要素,来岁指目的区间约为24,000至30,000点,上证指数在企业红利增进触底回升动员下,或可应战3,400点程度。人民币汇价走势方面,美元兑人民币下年会在6.96-7.19横行,若中美商业战恶化,则有大概下试7.4程度。

基金布置上,朝上进步投资者可斟酌适当投资纯A股基金,比方安联神州A股基金,其投资组合注重金融资讯科技、消耗及产业,占组合合共74%。

较保守投资者,则发起透过亚洲均衡基金涉足两地股市,比方本栏屡次说起的「施罗德亚洲高息股债基金」,主力投资亚洲区内金融、公共事业及通信行业之高息股及债券(共占组合约64.7%)。A股及港股两地多元收益资产合共占组合近40%。停止本月13日,两只基金年终至今已离别大升逾50%及约10.2%,表现首屈一指。

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